北碚信息港
金融
当前位置:首页 > 金融

海利得确定未来发展方向

发布时间:2019-09-14 12:41:12 编辑:笔名

海利得确定未来发展方向

1、涤纶工业丝行业好于13年,定位高端的车用丝占比提高将更加受益目前涤纶工业丝行业好于13年,主要厂家基本满负荷开工。公司的涤纶工业丝分为车用丝和非车用丝两大类,定位高端的车用丝在工业丝的占比已经提高至目前的55%左右。预计未来公司车用丝还会扩产,工业丝总体产能及差异化率都会逐步提升。

公司非车用丝定价是随行就市,车用丝定价是原材料+差价,差价是每个季度或半年谈一次,实际价格与市场价相比有所滞后。近期上游PTA价格上涨,但公司占比较大的车用丝因成本加成的定价方式受影响小。我们预计14年车用丝销量高于13年,未来还有望继续增长。

2、塑胶材料里高附加值的新产品将不断带来惊喜塑胶材料除灯箱布还包括天花膜等高附加值的差异化产品,我们预计13年天花膜收入在9000万左右,今年增速有望达到50%,未来还会继续增长。目前天花膜毛利率估计高于30%,随着销量增加,预计未来毛利率还是会高于25%。13年公司的塑胶材料整体销售收入约为5.3亿,预计今年有望达到7亿左右,增速约为30%。

为满足持续增长的需求,相关设备已有条不紊地布局,例如3.1亿平米塑胶项目自13年中期逐步投产到目前为止已新增2条压延线、6条贴合线、1条涂层线。随着差异化产品的研发和推广,以及灯箱布业务也在逐步增长,预计到16年公司的塑胶材料销售收入有望突破10亿(相当于13年公司整体收入的47%)。

3、帘子布客户订单量及盈利能力不断向好帘子布进展较为顺利,目前帘子布的总销量已达1000吨/月(含白坯布)左右。住友、米其林等国际一线品牌轮胎制造商已是公司客户,其中住友的浸胶帘子布下半年销量增加;米其林白坯布约吨/月,浸胶布已进入小批量试用中,库柏、大陆也已进入小批量试用中。国内永盛、永泰、昊华等大批量供货,韩泰、锦湖、中策等的认证有所突破。帘子布因为认证过程,目前价格还是比较低,预计上半年处于亏损状态,而下半年开始客户订单量以及盈利能力都有望比上半年大幅好转,预计帘子布收入有望从13年的1.3亿大幅提高至今年的3亿左右。

4、维持 买入 评级我们预计公司年的业绩分别为0.34、0.44、0.60元/股,对应年增速约为50%、30%、37%。考虑到车用丝和塑胶材料的差异化率和盈利能力不断提高,而帘子布业务趋势向好,对公司维持 买入 评级。风险提示:产品价格下跌,市场推广低预期。

投资者可以对海利得进行关注,从而进行适当投资。

(南方财富个股频道)


微店软件
分销系统开发
蛋糕微信营销
友情链接